Kauf

Ein Unternehmen, das selbst kein einziges Hotelzimmer besitzt – und trotzdem mehr Bruttogewinn erzielt als die meisten Hotelketten der Welt. Mit einer Bruttomarge von 83 %, einem jährlichen Free Cash Flow von 4,6 Mrd. USD und nur 8.200 Mitarbeitern hat diese Plattform das Asset-Light-Modell perfektioniert.

Der Marktanteil bei Kurzzeitvermietungen stieg von 28 % (2019) auf 44 % (2024). In Schwellenländern wie Indien wachsen die Buchungen um 50 % jährlich. Gleichzeitig diversifiziert sich das Unternehmen in Experiences, Services und sogar Hotelangebote – eine Evolution vom Buchungsportal zur Lifestyle-Plattform.

Die Aktie notiert rund 45 % unter ihrem Allzeithoch – bei gleichzeitig deutlich besseren Fundamentaldaten als zum damaligen Kurs. Was steckt dahinter, und ist das eine Chance?