Kauf

Ein Unternehmen, das seit über 70 Jahren die Gesundheit von Haustieren und Nutztieren weltweit definiert – Weltmarktführer mit ~17 % Anteil in einem über 60 Mrd. USD großen Markt, der sich bis 2035 nahezu verdoppeln soll. Die Aktie hat in nur einem Jahr fast die Hälfte ihres Börsenwerts verloren und notiert beim Forward-KGV auf dem tiefsten Niveau seit dem Börsengang 2013. Gleichzeitig liefert das Geschäft stabile 43 % EBITDA-Marge, knapp 25 % Free-Cash-Flow-Marge und einen ROIC von knapp 29 %. Ist das die Chance, ein Elite-Geschäftsmodell erstmals zum vernünftigen Preis einzusammeln – oder rechtfertigt eine Kontroverse um ein Blockbuster-Medikament den Kursverfall?